MARR Onlineで、弊社 秋元 信行 AT PARTNERS 代表取締役 General Partnerの連載 4回目がリリースされました。第4回では、大手事業会社（伝統的上場企業）の立ち位置として、スタートアップの買い手及び企業価値に焦点をあて取り上げています。内容は、<a href="https://www.marr.jp/menu/ma_strategy/ma_venture/entry/37580" target="_blank" rel="noopener noreferrer">MARR Online</a>からお読みください。&nbsp;<figure class="image"><a href="https://www.marr.jp/menu/ma_strategy/ma_venture/entry/37580" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><img src="https://res.cloudinary.com/dvsycmggz/image/upload/v1655872874/img04_69364fcb6f.png"></a><figcaption>＊経済産業省「大企業×スタートアップのM&amp;Aに関する調査報告書」（令和3年3月）より引用</figcaption></figure>

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【MARR Online 新連載】 第4回 寄り道：スタートアップ創出元年！大手事業会社にとっては何元年？

Backslash Securityは、FoundryCo.が運営するInfoWorldの2025 Technology of the Year Awardsにおいて、AI and Machine Learning: Security部門の受賞企業に選定されたと発表しました。Backslash Securityは、vibe codingやAIネイティブな開発環境におけるプロセス、技術スタック、コード生成物までを包括的に保護するアプローチを切り開いた点が評価され、開発チームで急拡大するAI活用に追随できる企業向けソリューションとして受賞に至ったとしています。&nbsp;AI支援開発やAIネイティブ開発の普及により、これまで想定されていなかったセキュリティの死角が生まれています。AIのコーディングエージェント、MCPサーバー、LLM、そして自動化ワークフローがソフトウェア生成に直接関与するようになり、開発効率を大きく押し上げる一方で、新しい種類のリスクも増幅しています。こうした環境では、コードが書かれた後にテスト工程で問題を見つけるのでは遅く、問題が発生した瞬間に抑え込めるガードレールが必要になります。Backslash Securityは、AIが関与する開発ライフサイクル全体を可視化し、統制し、保護できるようにすることで、AIによるイノベーションをセキュリティの犠牲の上に成り立たせないことを狙っています。&nbsp;Backslash SecurityのCo-Founder兼CEOであるShahar Man氏は、AIによってソフトウェア開発が変革されるなら、セキュリティも同等に革新的であるべきだと述べています。開発者が前例のない速度でAIにコード生成を頼る時代に、従来型ツールで事後的に守るのではなく、脆弱性が生まれる前に一歩先回りして抑えるという発想に転換したと説明しています。InfoWorldのExecutive EditorであるDoug Dineley氏も、AIがテクノロジー製品を予想外の形で変えつつある中で、受賞製品は企業にとってAIの力を実用に落とし込む最前線のイノベーションだと述べています。&nbsp;Backslashのプラットフォームは、AI加速型エンジニアリングの採用を進めながら、アプリケーションとソフトウェアサプライチェーンの双方を守ることを目的に設計されています。AIコーディングエージェントやIDE、MCPサーバー、LLM連携ワークフローの設定を強化し、危険なAI生成アクションを未然に防ぐセキュアなプロンプトルールを適用し、AI支援コーディングで生じるリスクを継続的に評価してコード生成の瞬間に脆弱性を捉えることを目指します。さらに、MCPサーバーをリアルタイムで検証し、安全に動作しているかを確認することで、開発環境全体の安全性を高めるとしています。今回の受賞は同社の先進的な戦略を裏付けるものであり、同社が直近で発表したMCPサーバーの利用を保護するModel Context Protocol（MCP） Security Solutionの提供開始も、その流れを象徴する動きだと位置づけています。&nbsp;Backslash Securityについて Backslash Securityは、vibe codingとAIネイティブ開発に特化したセキュリティプラットフォームを提供する企業です。Cursor、Claude Code、Windsurf、Gemini、GitHub CoPilotなどのモダンIDEやコーディングエージェントが生み出すAI開発環境を対象に、可視化、ガバナンス、保護を一体で提供し、MCP（Model Context Protocol）サーバーの利用を審査・監視します。AIが生成するアプリケーションコードがセキュリティのベストプラクティスやコンプライアンス要件に沿うように事前に統制し、脆弱性や露出の発生を先回りで抑えることを目指しています。&nbsp;

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AI開発セキュリティのBackslash Security、InfoWorldの2025 Technology of the Yearを受賞

個別最適な医療給付を実現するモダンな福利厚生プラットフォームを提供するThatchは、ゲノミクスとリスクモデリングを手がけるMyOmeと提携し、Thatch Marketplace初となるゲノミクスソリューションを発表しました。今回の連携により、MyOmeのゲノム情報に基づくプロアクティブな健康レポートがThatch Marketplaceに組み込まれ、メンバーは最先端の健康インサイトに、より簡単にアクセスできるようになります。&nbsp;Thatch Marketplaceは、ICHRAs（Individual Coverage Health Reimbursement Arrangements）を活用し、従業員が保険購入に使う非課税の給付枠を通じて、画一的な福利厚生から脱却し、個人のニーズに合わせた医療ソリューションを選択できる環境を提供しています。今回、MyOme Proactive Health（MPH）をエコシステムに統合することで、Thatchは精密医療に基づく健康インサイトへのアクセスを拡大します。MPHは全ゲノム解析に基づくスクリーニングプラットフォームで、潜在的な健康リスクの可視化、遺伝的特性に適合した薬剤の特定、予防やケアの個別最適化を通じて、長期的な健康増進を支援します。ThatchのCEOであるChris Ellis氏は、ゲノミクスは予防的かつ個別化医療の分野で大きな変革をもたらす一方、これまで企業が導入するにはコストや実用性の面で障壁が高かったと述べています。MyOmeを初のゲノミクスパートナーとして迎えることで、エビデンスに基づく高度な健康インサイトを、コスト効率よく福利厚生として提供できるようになったと強調しています。MyOmeのChief Business OfficerであるYasser Ads氏も、日常の医療判断にゲノムの力を取り入れるという同社のミッションが、Thatchとの提携によって大規模に実現できると述べ、従業員の健康アウトカム改善と雇用主の投資対効果向上の両立につながるとしています。&nbsp;Thatchのメンバーは、MyOme Proactive Healthを通じて、単一遺伝子に基づく疾患リスクの把握、薬剤反応性を理解するファーマコゲノミクス、心疾患など一般的な疾患の総合的リスクを評価するポリジェニックリスクスコアといった情報を利用できます。米国では医療費の高騰が続き、雇用主にはコスト抑制と従業員の健康向上を同時に実現する福利厚生が求められています。今回の統合により、早期発見による予防重視の医療、短期および長期の医療コスト削減、先進的な福利厚生による人材獲得・定着といった効果が期待されています。&nbsp;Thatchについて Thatchは、ICHRAsを活用して企業が個別最適な医療福利厚生を提供できるオールインワンプラットフォームです。FinTechとHealthTechを組み合わせ、従業員が非課税の給付枠を使って自分に合った医療保険や健康サービスを選べる環境を提供します。2023年のローンチ以降、あらゆる業界の1,000社以上を支援し、医療給付の質向上とコスト管理の両立を実現しています。&nbsp;

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HealthTechのThatch、MyOmeと提携し福利厚生マーケットプレイス初のゲノミクスソリューションを提供開始

エンタープライズ業務の自動化を支えるAIプラットフォームを提供するServiceNowは、アイデンティティセキュリティ企業Vezaを買収したと発表しました。Vezaは米国Los Gatosに本社を置く企業で、今回の取引により、Santa Claraに拠点を置くServiceNowはセキュリティおよびリスク管理機能をさらに拡張します。特に、急速に普及するエージェント型AIを業務に組み込む企業が増える中で、アクセス権限の可視化と統制を強化する狙いがあります。&nbsp;Vezaのアクセスプラットフォームは、組織内の権限情報を横断的に可視化し、モニタリングと制御を可能にすることで、コンプライアンス対応や最小権限の原則の実現を支援します。特権アクセスの監視や、データシステムへのアクセス管理といったアイデンティティセキュリティの主要なユースケースに対応しており、銀行、ホスピタリティ、消費財など幅広い業界の約150社のグローバル企業に採用されています。Vezaは約230人規模のチームを擁し、成長を続けてきました。&nbsp;今回の買収によりServiceNowは、Vezaが持つアイデンティティの可視性、インテリジェンス、ガバナンス機能を自社のセキュリティポートフォリオに統合します。これにより、企業は業務フローの自動化と同時に、人とシステム、そしてAIエージェントにまたがるアクセス権限をより一貫して管理できるようになります。ServiceNowは、エンタープライズAIの活用が進む環境において、セキュリティとガバナンスを組み込んだ包括的なワークフロー基盤の提供を一段と強化する方針です。&nbsp;Vezaについて Vezaは、エンタープライズ向けのアイデンティティおよびアクセスセキュリティに特化したテクノロジー企業です。組織内外に分散する権限情報を統合的に可視化し、最小権限の原則に基づいたアクセス統制とコンプライアンス対応を実現します。特権アクセス管理やデータアクセスのガバナンスを中心に、複雑化するエンタープライズIT環境におけるアイデンティティリスクの低減を支援しています。&nbsp;

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Identity SecurityのVeza、ServiceNowに買収されAI時代のエンタープライズ向けアクセス統制を強化

自己免疫疾患領域で変革的治療の開発・商業化を目指す臨床段階のグローバルバイオ医薬品企業Zenas BioPharmaは、パートナーであるInnoCare Pharmaが、全身性エリテマトーデス（SLE）患者を対象としたBTK阻害薬orelabrutinibの第2b相試験で主要評価項目を達成したと発表したことを公表しました。orelabrutinibは、高い選択性を持ち中枢神経系へ移行する経口低分子のBTK阻害薬で、ベストインクラス候補と位置づけられています。InnoCare Pharmaはあわせて、中国でSLE治療として開発を進めるため、中国のCenter for Drug Evaluation（CDE）から第3相の登録試験を実施する承認を得たとしています。&nbsp;第2b相試験では187人が登録され、orelabrutinib 75mgを1日1回投与する群、orelabrutinib 50mgを1日1回投与する群、プラセボ群の3群に1:1:1で無作為化されました。主要評価項目は48週時点のSLE Response Index-4（SRI-4）奏効率で、48週時点において75mg群はプラセボ群に比べてSRI-4奏効率が統計学的に有意に改善し、57.1%対34.4%（p&lt;0.05）となって主要評価項目を達成しました。さらに75mg群は50mg群に対して用量依存的な改善傾向が観察されたとしています。&nbsp;副次評価項目についても、48週時点で75mg群はプラセボ群に比べてSRI-6奏効率およびBICLA（British Isles Lupus Assessment Group-based Composite Lupus Assessment）奏効率が有意に高く（p&lt;0.05）、これらの副次評価項目も達成したと報告されています。安全性については、orelabrutinibは概ね忍容性が良好で、BTK阻害という作用機序およびSLEという疾患背景と整合する安全性プロファイルだったとしています。なおSLEを対象とした過去の第2a相試験結果は、European Union Congress of Rheumatology（EULAR 2022）でlate breakingの口頭発表として提示済みです。Zenas BioPharmaとInnoCare Pharmaは2025年10月にライセンス契約を発表しており、Zenas BioPharmaは多発性硬化症（MS）領域について世界でorelabrutinibを開発・製造・商業化する独占権を取得し、さらにグレーターチャイナおよび東南アジアを除く地域で、がん領域以外の適応に関する独占権も取得しました。一方、InnoCare Pharmaはがん領域でのグローバル権利を保持します。加えてZenas BioPharmaは、ZB021という経口IL-17AA/AF阻害薬についてグレーターチャイナおよび東南アジアを除く地域での独占権、ZB022という経口で脳移行性のTYK2阻害薬についてグローバルでの独占権も得たとしています。&nbsp;Zenas BioPharmaについて Zenas BioPharmaは、自己免疫疾患の患者に向けた変革的治療の開発と商業化でリーダーとなることを目指す臨床段階のグローバルバイオ医薬品企業です。経験豊富な経営チームと、規律ある候補品獲得戦略を組み合わせ、優れた臨床的利益をもたらし得る候補品を世界的に探索・取得し、開発を進めています。後期開発の重点領域としてobexelimabとorelabrutinibを推進しており、obexelimabはB細胞系列に広く存在するCD19とFcγRIIbの両方に結合する二機能性モノクローナル抗体として、細胞を枯渇させずに自己免疫疾患に関与する細胞活性を抑制する設計です。orelabrutinibは高選択性で中枢神経系へ移行する経口BTK阻害薬で、末梢だけでなく中枢内の病原性B細胞に作用し、さらに中枢のマクロファージやミクログリアにも影響を与えることで、MSにおける局在化した炎症や病勢進行への効果が期待されています。さらに初期段階の開発として、経口IL-17AA/AF阻害薬と経口で脳移行性のTYK2阻害薬をIND enabling段階で進めています。&nbsp;

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自己免疫疾患創薬のZenas BioPharma、パートナーのInnoCare PharmaがBTK阻害薬の第2b相で主要評価項目達成と発表

<a href="https://www.serval.com/">Serval</a>は、Sequoiaがリードし、Redpoint、Meritech、General Catalystなども参加したSeries Bで$75Mを調達し、これまでの資金調達総額は$127Mになりました。僅か3ヶ月前に実施された前回の<a href="https://siliconangle.com/2025/10/21/serval-raises-47m-bring-ai-native-automation-operations/">Series A</a>では$47Mを調達し評価額は$232Mでしたが、今回の資金調達で評価額は4倍強の$1Bに急拡大しました。この3カ月間での評価額の急上昇は、ServiceNowのような既存プレイヤーに挑むAI企業への投資家の関心の強さと、市場での魅力を示しているものです。2024年に創業されたAIを活用したITサポートスタートアップのServalは、当初、従業員のコンピュータ問題の修復やソフトウェアアクセスの付与などのルーティンなITタスクを処理するAI搭載のテックサポートアシスタントとしてスタートしました。その後、同社は人事、法務、財務部門へと領域を拡大しています。同社は8月以降、収益が500%成長したと述べています。PerplexityやTogether AIを含むAIスタートアップは、Servalのプラットフォームを使用して、ヘルプデスクの問い合わせ対応や従業員のオンボーディングなどのタスクを自動化しています。Servalは、同社の技術が顧客のITチケットの50%以上を自動化していると述べています。新たな資金調達により、Servalはgo-to-marketチームとエンジニアリングチームの採用を加速する計画です。現在30名弱の従業員数は、来年には100名以上に増えると見込まれています。同社のgo-to-market戦略では、顧客の既存システムを完全に置き換えるか、既存システムの上に「AIレイヤー」として機能するかのどちらも可能であり、複数年契約に縛られているクライアントにも対応できるアプローチとなっています。「Servalでは、AIによる自動化を備えたフルITサービス管理プラットフォームを構築しています。顧客が既存のシステム・オブ・レコードをリプレイスする中で、その仮説が実際に展開されていることを確認しています。」とServalのCEOは述べています。Servalのプラットフォームは2つのAIシステムを使用しており、従業員のサポートリクエストを理解するAIエージェントと、管理者が自然言語で記述することで複雑な自動化フローを構築できるツールが含まれています。このプロセスをCEOは「vibe coding」と呼んでいます。このアプローチでは、裏側でコードが自動生成されるため、従来のドラッグアンドドロップ型ワークフロービルダーよりも柔軟性とパワーを提供します。また、従業員向けAIが管理者によって事前承認された自動化しか実行できないため、セキュリティ対策にもなっています。「最後にこれほど強い顧客フィードバックを聞いたのは16年前、ServiceNowに出資した時でした。今回再びその声を聞いたとき、行動せずにはいられませんでした」ととSequoiaのPartnerは述べました。 &nbsp;<div class="raw-html-embed"><iframe width="914" height="514" src="https://www.youtube.com/embed/78OiAwvHja0" title="Raising $75M to Build the New Era of Enterprise Automation and Service Management" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen=""></iframe></div>

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AIを活用し企業向けIT自動化とサービス管理の新時代を築く"Serval"がSeries Bで$75Mを調達し評価額が$1Bに急拡大

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