米国在住のラテン系移民がWhatsAppを通じた母国への送金サービスを提供する"Félix Pago"がSeries Cで総額$200Mを調達

Félixは、Series Cで総額$200Mを調達しました。今回のラウンドは、Andreessen HorowitzとGeneral Catalystがリードし、QED Investors、Castle Island Ventures、Switch Ventures、Contour Venture Partners、Endeavor Catalystも参加した株式による$87Mの調達と、General CatalystのCustomer Value FundがFélix Pagoの事業拡大資金としてコミットした$113MのDebtで構成されています。

今回の資金調達により、Félix Pagoが創業以来調達した資金総額は約$300Mとなりました。同社によると、企業評価額は前回ラウンドから約3倍になりました。前回の企業評価額は約$484.5Mであり、今回の評価額は約$1.4Bに達し、Félix Pagoはユニコーン企業となりました。これは今年最大級のFintech資金調達の一つであり、同社は送金サービスを大きく超えて、融資、貯蓄、AIを活用した金融アドバイスへと事業を拡大する計画も発表しました。

2020年に設立された米国マイアミを拠点で米国在住のラテン系移民がWhatsAppのチャットを通じて母国に送金できるサービスを提供するFintech企業のFélix Pagoは、ステーブルコインを活用することで送金手数料を削減し、米国に住む人々と、メキシコ、ブラジル、コスタリカ、ホンジュラス、ペルーを含む南米の11市場に住む家族をつないでいます。

今回の資金調達のタイミングには重要な意味があります。2026年1月1日に施行された新たな連邦物品税により、現金およびマネーオーダーによる送金には1%の手数料が課される一方、デジタル送金は明示的に課税対象から除外されています。これにより、電子的な決済インフラ上に構築されたプラットフォームは、現在も銀行口座を持たない数千万人の送金者にサービスを提供している現金取扱店ネットワークに対して、規制上の構造的な優位性を得ることになります。

Félix Pagoのプロダクトを支える技術基盤を理解すると、新たな税制がなぜ同社に有利に競争環境を変化させるのかが分かります。

従来型の送金事業者の多くは、コルレス銀行ネットワークを通じて資金を移動させています。これは、国内外の銀行が国境を越えた決済を行うため、互いに事前に資金を入金した「nostro」口座を保有する仕組みです。

送金のたびに複数の銀行が送金先通貨で運転資金を保有する必要があり、それぞれの仲介金融機関が手数料を徴収します。SWIFTのメッセージングレイヤーはこれらの銀行を接続しますが、それ自体が資金決済を行うわけではありません。資金は2〜4のコルレス銀行関係を連鎖的に経由し、それぞれがサービスに対して手数料を徴収します。

World Bankの送金価格データによると、従来のチャネルを利用して$200を送金する場合、世界平均のコストは5〜7%です。

Félix Pagoのアーキテクチャは、この一連の仲介プロセスを排除します。

米国のユーザーがWhatsAppを通じて送金を依頼すると、プラットフォームはユーザーのドルをCircleのUSDCステーブルコインに変換します。USDCは米ドルに1対1でペッグされたデジタルドルで、現金および米国債を準備資産としており、2026年初頭時点で流通額は$70Bを超えています。USDCはパブリックBlockchain上を移動し、曜日や時間帯に関係なく数秒以内に決済されます。その後、dLocalなどの支払パートナーがUSDCを現地通貨に戻し、現地の即時決済ネットワークを通じて受取人の銀行口座へ送金します。

Mexicoの場合、そのネットワークはBanco de Méxicoが運営するリアルタイム銀行間決済システムSPEIです。SPEIは24時間365日稼働し、取引を数秒以内に処理します。dLocalとのステーブルコイン支払提携のテストでは、送金は2分以内に完了し、成功率は約99%でした。

Félix PagoのCEOであるManuel Godoyは、このモデルを「stablecoin sandwich」と表現しています。一方にドル、中央にUSDC、もう一方に現地通貨を配置する構造です。

Manuel Godoyによると、nostro口座への事前資金拠出を不要にすることで、従来の銀行モデルと比較して為替取引のマージンを大幅に高めると同時に、支払コストを低減できます。

Mizuhoの調査もこの効果を確認しています。米国-Mexico間におけるステーブルコイン送金手数料は現在1%未満まで低下しており、従来型チャネルの5〜7%を大きく下回っています。

2025年7月18日にPresident Trumpが署名し成立したGENIUS Actは、決済用ステーブルコインに関する米国初の連邦規制フレームワークであり、このビジネスモデルの基盤となるUSDCのインフラに初めて法的な確実性をもたらしました。

現在、具体的な施行規則の策定が進められていますが、この規制の明確化は機関投資家にとって重要です。USDCが連邦政府によるライセンス制度および準備資産要件の枠組みの下で運営されることが明確になったことで、2年前と比較して、より持続可能で信頼性の高い決済インフラとして位置付けられるようになっています。

One Big Beautiful Bill Actによって制定され、IRC Section 4475として法制化された2026年1月の現金送金物品税では、現金、マネーオーダー、Cashier's Checkを原資とする海外送金に1%の手数料が課されます。一方、米国の銀行口座または米国発行のDebit CardやCredit Cardを原資とする送金は、明示的に課税対象から除外されています。

Joint Committee on Taxationは、この税制によって2034年までに約$10Bの連邦政府歳入が生み出されると推計しています。

Félix PagoのプラットフォームはCardおよび銀行口座を原資とする完全なデジタル決済インフラ上に構築されているため、構造的に課税対象外となります。

この税制は、すでに圧力を受けている従来型の現金取扱店を利用した送金チャネルに、さらなる負担を加えることになります。

Latin America全体では、海外で働く労働者から年間$160Bを超える送金を受け取っています。世界最大の送金受取市場であるMexicoでは、2025年に11年連続で続いていた送金額の増加が初めて減少に転じました。

Banxicoによると、2025年の送金総額は前年比4.6%減の$61.79Bとなりました。2024年には過去最高となる$64.7Bを記録していました。

BBVAのAnalystであるJuan José Liは、この減少について、2021年から2023年にかけてMexicoからUnited Statesへの移民が減少したことが要因だと指摘しています。その一方で、同じ期間にVenezuela、Colombia、Peru出身の移民コミュニティからの送金額は増加しました。