FinTechリモート給与計算Deelが、Capbase買収で株式運用分野に参入

リモート給与計算スタートアップの Deel が、フィンテック企業の Capbase を現金と株式の取引で非公開の金額で買収しました。サンフランシスコに拠点を置く Capbase は、その名前が示すように、企業が株式を発行し、契約を結び、投資家から資金を調達する際に、リアルタイムでキャップテーブルを更新することができます。そして、そのデータを使って、銀行口座や給与計算、企業保険の設定に使えるAPIインテグレーションを構築します。Greg MiaskiewiczとStefan Nageyは2018年に同社を設立し、Better Tomorrow Ventures、Clocktower Technology Ventures、Great Oaks Venture Capital、Village Globalといった企業や、多くのエンジェル投資家から合計約600万ドルのベンチャーキャピタルを調達しています。

Miaskiewicz CEOはTechCrunchのインタビューに応じ、次のように述べています。「われわれは、会社の設立、資金調達、株式発行をよりシンプルにしようとした。Capbaseは2021年4月までプライベートベータを運営し、顧客基盤が18カ月足らずで10人から500人以上に増えました。」

Alex Bouaziz氏とShuo Wang氏は、企業が 5分以内に他国の従業員や契約社員を雇用できるようにすることをミッションに、2019年にリモートファーストでサンフランシスコに拠点を置くDeelをスタートさせました。Deelはまた、企業がクリックするだけで150以上の通貨でチームに支払いを行う機能を提供します。同社は総額6億8000万ドル近い資金を調達し、最終的な評価額は120億ドル、2022年3月にはARR（年間経常収益）1億ドルの壁を越えました。

Deelは長年にわたり、そのモデルを進化させ、機能を追加し、他の新興企業を買収して、顧客へのコンサルティング的な株式関連サービスなどの提供力を高めてきました。例えば、Employer of Recordの従業員や契約社員の株式に関する課税対象事象をどのように管理するか、また、それらの事象に伴う給与の支払い処理などをアドバイスしています。Deelは、Capbase社の買収により、これらのサービスと株式の管理・発行に特化した新商品を提供する予定です。

Bouaziz氏はインタビューで、次のように述べています。「Deelの顧客はどこで、どのように株式交付のアプローチを始めるかに苦労している。実体のない国で従業員や契約社員に株式を交付するにはどうすればいいか、現地の法律に準拠するにはどうすればいいか、といった疑問を持っています。」
興味深いことに、CapbaseはDeelの初期の顧客の1つであり、Bouaziz氏は、コンプライアンスに関するMiaskiewicz氏の考え方を常に高く評価していました。そのため、顧客から「他の国の人たちにどうやってエクイティを与えるのか」「特に国によって労働法が違うので、どうすればいいのか」といった質問が続くと、Deelは解決策を模索し始めました。しかし、「どこの国の人でも同じように働ける」ということを考えると、これは自分たちで解決しなければならない問題でした。
Bouaziz氏は、次のように述べています。「米国でのコンプライアンスを検討した結果、それはとてもとても難しいことだと気づきました。公平性は企業にとって非常に重要な要素であり、他の企業が地域や規模を越えてそれを付与できるようにすることは、我々が取り組むべきことのように感じました。」

Deelは、「ゼロからやる」のではなく、Capbaseと協働することを選びました。Deelは、Capbaseを買収することで、企業の設立や成長に伴う煩雑な業務を軽減したい考えです。Capbaseは、創業時の会社設立や資金調達、成熟期のコンプライアンス申請や株式交付などの支援を行っている点に惹かれたと、Bouaziz氏は述べています。続けて、「彼らは、何百もの企業が米国でシームレスに法人化し、銀行口座や取締役会を設立し、キャップテーブルを管理し、もちろん株式を付与できるように、テクノロジーとコンプライアンスの専門知識を提供しています。これらのことはすべて、企業がより容易に、一箇所でコンプライアンスに則って事業を拡大できるよう支援する当社の取り組みを補完するものです」と述べています。

注目すべきは、DeelがCapbaseを加えることで、米国でより多くの新興企業を支援し、企業のグローバル化を支援することができると考えていることです。これによって、Deelは間違いなく、この分野における他の企業との競争を有利に進めることができます。例えば、昨年10月、ワークフォース管理プラットフォームのRipplingは、新しいグローバル給与計算製品を発表したが、同社のCEOパーカー・コンラッドはDeelと直接競合することを恥ずかしげもなく認めていました。Conrad氏は当時、TechCrunchに対し、この新サービスはRipplingの米国を拠点とする顧客に、フルタイムか契約かを問わず世界中の労働者に給与を支払う方法をよりシームレスに提供するものだと語っていました。しかし、Deelが対抗しようとしていない会社のひとつがCartaです。
Bouaziz氏は、次のように述べています。「Capbaseの初期製品は、CartaやStripe Atlasに似ている。我々はその製品を倍増させているわけではありません。キャップテーブル管理は重要だと思いますが、多くの企業がそれを中心に製品を構築しており、車輪の再発明は私たちが本当にやりたいことではありません。この市場に参入することは、車輪の再発明をすることになるのです。私たちは、世界中の従業員のための雇用者記録モデルのためのグローバルな公平性を解決する製品を構築したいと本当に思っています。米国で培われた社内の知識を、グローバルに製品化したいのです」

Capbaseにとって、「不安定な経済情勢の中で資金調達の道を進み続ける」よりも、「極めて厳しいマクロ環境の中で買収される」という申し出の方が魅力的だったと、Miaskiewiczは認めています。このスタートアップの20人の従業員は、全員Deelに入社します。Miaskiewicz氏は、両社が力を合わせることで、Deelはさらに強力な企業として生まれ変わると考えています。

株式運用は明らかにホットな分野です。1月10日、投資大手のフィデリティは、ベンチャー企業のフィンテック・スタートアップであるShoobxを非公開の金額で買収したことを発表しました。Shoobxは、株式公開を含む「あらゆる成長段階」にある未公開企業に対して、自動株式管理業務と資金調達ソフトウェアを提供する企業です。同社が提供するサービスには、オファーレターの送付、新入社員への株式付与、キャップテーブルの管理、409A評価報告書の取得などの支援が含まれています。